📊 Tensión fiscal: tres leyes ponen presión, pero el Gobierno sostiene su meta de superávit

El programa económico del Gobierno nacional, encabezado por el presidente Javier Milei, mantiene como eje central el equilibrio de las cuentas públicas. Sin embargo, una serie de iniciativas legislativas comienza a generar presión sobre el objetivo oficial de alcanzar un superávit primario del 1,5% del PBI en 2026.

Tres normas que impactan en el gasto

De acuerdo con distintos análisis económicos, hay tres medidas clave que podrían afectar el resultado fiscal:

Por un lado, la reforma laboral implica una menor recaudación, con un impacto estimado de hasta 0,18% del PBI, debido a cambios impositivos y la creación de nuevos mecanismos de financiamiento laboral.

A esto se suma la ley de financiamiento universitario, que busca recomponer los recursos de las casas de estudio a valores reales. Su costo se ubica en torno al 0,23% del PBI, aunque su implementación completa aún está en discusión judicial.

En tercer lugar, la ley de emergencia en discapacidad presenta el mayor nivel de incertidumbre, con un impacto que podría oscilar entre 0,25% y 0,48% del PBI. El Ejecutivo analiza alternativas para moderar su efecto en las cuentas públicas.

En conjunto, estas tres normas podrían representar una presión cercana al 0,75% del PBI durante este año.

Estrategia oficial para sostener el equilibrio

Desde el equipo económico liderado por Luis Caputo confían en compensar ese impacto mediante distintas herramientas.

Uno de los pilares es la reducción sostenida de los subsidios energéticos, que vienen disminuyendo desde 2023 con la implementación de esquemas más focalizados.

También se destacan los ingresos extraordinarios por privatizaciones y concesiones, que aportarían recursos adicionales al Tesoro. Entre las operaciones en marcha se incluyen activos estatales y adjudicaciones en el sector energético.

Por último, el ajuste en el gasto público, especialmente en salarios del Estado, continúa siendo un componente relevante, aunque con menor margen que en años anteriores tras los recortes ya aplicados.

Un equilibrio delicado

El escenario plantea un desafío para el Gobierno: sostener la disciplina fiscal mientras se implementan políticas que tienen impacto directo en sectores sensibles como la educación y la discapacidad.

Aun así, las proyecciones indican que, de mantenerse las medidas de ajuste y los ingresos previstos, el objetivo de superávit podría sostenerse, consolidando uno de los pilares del actual modelo económico.