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El mercado mantiene su proyección de inflación en 100% para este año y en torno al 96% para 2023

Se estabilizó la expectativa en el corto plazo pero creció en más de cinco puntos la estimación para el próximo año

Para los analistas de mercado, los frenos que el Gobierno intenta aplicarle a la inflación podrán servirle para mantenerla entre 100 y 101% finalmente este año, pero no lograrán evitar que escale hasta 96% (5,5 puntos porcentuales más de los que habían pronosticado el mes pasado) durante el último año de mandato de Alberto Fernández.


Se trata del dato más destacado que deja la nueva versión del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta más abarcativa de la plaza local que mes a mes repite el Banco Central (BCRA) para tratar de contar con una herramienta más que le ayude a diseñar políticas. En esta oportunidad, recogió opiniones de 39 participantes (26 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 13 entidades financieras de la Argentina) que dieron sus proyecciones entre los días 27 y 31 de octubre.


Según este relevamiento, el índice de precios al consumidor (IPC) habría cerrado el mes pasado entre 6,5% y 6,7% (según el TOP-10 de los que resultaron más fiables en sus estimaciones), un dato que oficialmente se conocerá recién el martes 15. De ser así crecería de tres a cinco décimas respecto del nivel del 6,2% finalmente mostrado en septiembre.


De allí en más las variaciones esperadas para los meses siguientes indica que la inflación llegaría a ser del 6,2 al 6,6% en el presente mes y escalaría al 6,4 al 6,6% en diciembre, lo que haría que el acumulado anual cierre del 100 al 101,2%, que sería su mayor registro en más de 30 años ya que hay que remontarse al rezago del último episodio hiperinflacionario, en inicios de la administración Menem, para hallar un nivel más elevado.


Según la proyección de los analistas, luego descendería algo para ubicarse entre el 6% y 6,5% en enero y entre 5,9% y 6,4% en febrero. En adelante iría del 6 al 6,3% en marzo y promediaría entre 5,8 y 5,9%% en el mes de abril, horizonte final de las proyecciones mensuales. Vale aclarar que, en todos los casos, los cálculos promedio más elevados corresponden a los analistas que el propio estudio reconoce que han sido más certeros en los vaticinios anteriores.


La muestra detalla además que los analistas volvieron a recalcular al alza el nivel de actividad que, ahora estima, cerraría el presente año con un crecimiento del 4,8 al 4,9% que resulta entre 0,6 y 0,7 puntos superior al que esperaban hasta hace un mes.


Esto está vinculado a la mejora del 0,4% con que, según el EMAE conocido días atrás, cerró la actividad en agosto, lo que hizo que la economía haya acumulado una tasa de expansión del 6,4% (muy influenciada por el arrastre estadístico de 2021), que ahora estaría recortando.


En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PBI, para el tercer trimestre del año los participantes del REM estimaron un aumento de 0,8%, lo que implica una corrección al alza de 1,3 p.p. en relación con la encuesta previa, mientras la estimación correspondiente al cuarto trimestre la corrigieron a -1,2%, con un deterioro adicional del 0,1% respecto al que habían estimado en el relevamiento de septiembre.


Las analistas del REM también corrigieron levemente sus proyecciones del tipo de cambio nominal. Ahora prevén que el tipo de cambio se ubique entre los $172,33 y $172,72 por dólar en diciembre. Así, la variación del tipo de cambio nominal prevista es de 69,1% para todo el año.


En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estiman un monto para 2022 de US$88.881 millones, disminuyendo en US$463 millones con relación al último REM. A su vez proyectan que las importaciones (CIF5 ) de bienes habrían ascendido a US$6523 millones en octubre y totalizarían los US$83.666 millones para 2022 (US$108 millones inferior respecto al valor pronosticado un mes antes).


De ser así, la balanza comercial cerraría 2022 con un saldo apenas superior a los US$5000 millones.


Fuente: LN

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